Investing.com — Standard Chartered’ın bu hafta yayınladığı bir nota göre, son yapılan ön kıyaslama revizyonu ABD’nin tarım dışı istihdam (NFP) rakamlarının Mart 2025 için 911.000 aşağı revize edilebileceğini gösteriyor. Bu da beklentilerin zayıf ucunda yer alıyor.
Firmanın analistleri, yayınlanan NFP büyümesinin kıyaslama ayının ötesinde yukarı yönlü bir eğilime sahip olduğunu vurguluyor. Bu durum Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) politika kararlarını etkileyebilir.
Standard Chartered şu açıklamayı yapıyor: “Aylık NFP büyümesi yaklaşık 70 bin civarında fazla tahmin ediliyor. Bunun nedeni, BLS’nin doğum-ölüm düzeltmesinin, yeni açılan ve kapanan firmalar arasındaki net iş yaratımındaki muhtemel düşüşü yakalayamaması.”
Firma, mevsimsel olarak yeni firmaların iş yaratımını hesaba katan doğum-ölüm düzeltmesinin, “devam eden firmalar yeni iş yaratımında istikrarlı bir düşüş gösterirken bile aylık yaklaşık 90-100 bin civarında dikkat çekici şekilde sabit kaldığını” açıkladı.
Bu tutarsızlık, yeni firmalar tarafından yaratılan işlerin rapor edildiği kadar güçlü olmayabileceğini ima ediyor.
Banka ayrıca, devam eden firmalardaki iş yaratımındaki zayıflığın Mart 2025’in ötesine uzandığına dikkat çekiyor.
Örneğin, geçen ay bildirilen 22.000’lik NFP büyümesi, yeni firmalar tarafından eklenen mevsimsel olarak düzeltilmiş 98.000 işi, ancak devam eden firmalardan 76.000 işlik bir düşüşü yansıtıyordu.
Standard Chartered, kendi mevsimsel düzeltmesini “resmi olmayan ancak muhtemelen doğru bir tahmin” olarak değerlendiriyor.
Bu abartılı NFP büyümesinin FOMC’nin faiz kararlarında rol oynaması bekleniyor. Analistler, revize edilmiş Eylül FOMC projeksiyonlarında 50 baz puanlık bir indirim öngörmelerinin “arkasındaki önemli faktörün”, Fed yetkililerinin NFP eğilimini hesaba katacak olmaları olduğunu yazıyor. Bu durum “gerçek iş yaratımının 50-100 bin olan trend tahminlerinin oldukça altında olduğunu” gösteriyor.
Standard Chartered’a göre, aşağı yönlü revizyon, kıyaslama düzeltmelerinin önemini vurguluyor. Bu durum, başlık iş rakamlarının işgücü piyasası gücünü abartabileceğini ve yakın vadede daha uyumlu bir para politikasını tetikleyebileceğini gösteriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
